Blog

Jul 31, 2023

Die Wall Street schließt höher, nachdem Fed-Chef Powell eine „Goldlöckchen“-Rede gehalten hat

Live Russlands Krieg in der Ukraine Live Trump 2020 Wahlfälle Live Tropensturm Idalia Von Bryan Mena, Elisabeth Buchwald, Nicole Goodkind, Samantha Delouya und Allison Morrow von CNN Aktien explodiert

Live

Russlands Krieg in der Ukraine

Live

Wahlfälle zu Trump 2020

Live

Tropensturm Idalia

Von Bryan Mena, Elisabeth Buchwald, Nicole Goodkind, Samantha Delouya und Allison Morrow von CNN

Die Aktien stiegen im Nachmittagshandel am Freitag stark an, auch nachdem der Vorsitzende der US-Notenbank, Powell, in einer Stellungnahme in Jackson Hole, Wyoming, gewarnt hatte, dass die Zentralbankbeamten „bereit seien, die Zinsen weiter anzuheben“.

Die Händler schienen die Ängste vor künftigen Zinserhöhungen abzuschütteln und konzentrierten sich stattdessen auf die positiven Teile von Powells Rede, in denen er das starke Wirtschaftswachstum lobte.

„Der Markt wurde möglicherweise dadurch getröstet, dass Powell anerkennt, dass die jüngsten Inflationsdaten ermutigend waren und die Zinssätze daher von hier aus wahrscheinlich nicht mehr viel höher steigen werden“, sagte Brian Price, Leiter des Investmentmanagements beim Commonwealth Financial Network.

In den Unternehmensnachrichten schlossen die Aktien von Affirm fast 30 % höher. Das Unternehmen „Jetzt kaufen, später zahlen“ übertraf am Freitagmorgen die Gewinnerwartungen und gab positive Prognosen für den Rest des Jahres ab.

Die Aktien von Hasbro stiegen um 5,7 %, nachdem die Investmentbank Stifel ihr Kursziel für die Aktie von 79 $ auf 94 $ anhob.

Der Dow stieg am Freitag um 241 Punkte oder 0,7 %.

Der S&P 500 legte um 0,6 % zu.

Der Nasdaq Composite lag 1 % höher.

Im Laufe der Woche fiel der Dow um 0,4 %, der S&P 500 legte um 0,8 % zu und der Nasdaq legte um 2,3 % zu.

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, übermittelte eine Botschaft, die fast identisch mit der des Vorsitzenden der US-Notenbank Jerome Powell war.

In einer Ansprache zum Mittagessen in Jackson Hole, Wyoming, sagte Lagarde, dass die Zentralbank fest an ihrem Ziel festhalte, eine Inflationsrate von 2 % zu erreichen. Dabei werde die EZB die Zinsen weiterhin „so lange wie nötig auf einem ausreichend restriktiven Niveau festsetzen“, sagte sie.

Im Gegensatz zu Powell betonte sie in ihren Ausführungen, wie wichtig es sei, „das Vertrauen der Öffentlichkeit aufrechtzuerhalten“, indem man den Haushalten hilft, die Handlungen und Fehleinschätzungen der EZB zu verstehen. Aus diesem Grund habe die Zentralbank „die Hauptfaktoren für unsere Inflationsprognosefehler veröffentlicht und wir beabsichtigen, dies auch weiterhin zu tun“, sagte Lagarde am Freitag.

Laut Eurostat-Daten lag die Inflation in der Eurozone im Juli bei 5,3 %. Aufgrund ihrer Nähe zum Krieg in Russland und der Ukraine sind die Länder der Eurozone im Vergleich zu den Vereinigten Staaten viel anfälliger für Angebotsschocks, die die Inflation ankurbeln.

Die Fed will „Wachstum unter dem Trend“

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte am Freitag, es bestehe immer noch das Risiko, dass die Inflation nicht auf das 2-Prozent-Ziel der Fed sinke, da die Zentralbank im Kampf gegen höhere Preise vor der sprichwörtlichen letzten Meile stehe.

„Zusätzliche Hinweise auf ein anhaltend über dem Trend liegendes Wachstum könnten weitere Fortschritte bei der Inflation gefährden und eine weitere Straffung der Geldpolitik rechtfertigen“, sagte Powell.

Wenn die Nachfrage hoch ist, möchten Arbeitgeber im Allgemeinen neue Mitarbeiter einstellen, um diese Nachfrage zu decken. Laut Unternehmensumfragen von Gruppen wie der National Federation of Independent Business haben viele Unternehmen jedoch weiterhin Schwierigkeiten, neue Mitarbeiter einzustellen. Theoretisch könnte dies zu Lohnerhöhungen führen, um Talente zu sichern – und diese höheren Kosten könnten dann an die Verbraucher weitergegeben werden.

Während einige Fed-Beamte eine aggressivere Haltung im Kampf gegen die Inflation befürworten, sind andere der Meinung, dass die Wirtschaft irgendwann ausreichend zurückgehalten wird und dass weitere Zinserhöhungen unnötigen wirtschaftlichen Schaden verursachen könnten. Die verzögerten Auswirkungen von Zinserhöhungen auf die Gesamtwirtschaft stellen für die Beamten eine große Unsicherheit dar, da nicht klar ist, wann genau diese Auswirkungen vollständig zum Tragen kommen werden. Untersuchungen deuten darauf hin, dass es mindestens ein Jahr dauern wird.

Anerkennung der Fortschritte bei der Inflation

Powell verwies auf die stetigen Fortschritte bei der Inflation im vergangenen Jahr: Der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator – der Preisindex für persönliche Konsumausgaben – stieg im Juni gegenüber dem Vorjahr um 3 %, verglichen mit dem Anstieg von 3,8 % im Mai. Das Handelsministerium veröffentlicht nächste Woche offiziell die PCE-Zahlen für Juli, obwohl Powell in seiner Rede bereits eine Vorschau auf diesen Bericht gab. Er sagte, die beliebteste Inflationsmessgröße der Fed sei in den zwölf Monaten bis Juli um 3,3 % gestiegen.

Der Verbraucherpreisindex, ein weiteres genau beobachtetes Inflationsmaß, stieg im Juli um 3,2 % und damit schneller als die 3 % im Juni, obwohl der zugrunde liegende Preisdruck in diesem Monat weiter nachließ.

In seiner Rede am Freitag vertrat Powell entschieden das aktuelle Inflationsziel der Fed von 2 %, das 2012 formalisiert wurde – zumindest vorerst. Die Fed wird ihren politischen Rahmen voraussichtlich um 2025 überprüfen, was eine Gelegenheit zur Festlegung eines neuen Inflationsziels bieten könnte.

Eine Wirtschaft, die resistenter gegen die Geldpolitik ist?

Powell äußerte sich auch zu einer anhaltenden Debatte unter Ökonomen darüber, ob der „neutrale Zinssatz“, auch bekannt als r*, höher sei, da die Wirtschaft trotz des aggressiven Tempos der Zinserhöhungen durch die Fed immer noch auf einem starken Fundament stehe.

Theoretisch liegt ein neutraler Zinssatz vor, wenn die Realzinsen das Wachstum weder einschränken noch stimulieren. Der Fed-Vorsitzende sagte, dass höhere Zinssätze wahrscheinlich die Zügel der Wirtschaft in die Länge ziehen würden, was impliziert, dass r* strukturell möglicherweise nicht höher sein könnte, obwohl er sagte, es handele sich um ein nicht beobachtbares Konzept.

„Wir betrachten den aktuellen Kurs der Politik als restriktiv und üben Abwärtsdruck auf die Wirtschaftstätigkeit, die Einstellung und die Inflation aus. Wir können den neutralen Zinssatz jedoch nicht mit Sicherheit bestimmen, und daher besteht immer Unsicherheit über das genaue Ausmaß der geldpolitischen Zurückhaltung.“ " sagte Powell.

So oder so: Auch wenn der Fed-Chef angedeutet hat, dass es zu weiteren Zinserhöhungen kommen könnte, gibt es in beiden Fällen keine Garantie.

Von Krystal Hur von CNN

Die Aktien konnten am Dienstagnachmittag einen Teil ihrer Verluste wieder aufholen, nachdem sie zunächst gefallen waren, als die Anleger die Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, auf dem Wirtschaftsgipfel in Jackson Hole überprüften.

Der Dow stieg um 125 Punkte oder 0,4 %, der S&P 500 legte um 0,2 % zu und der Nasdaq Composite legte um 0,1 % zu.

Während seiner mit Spannung erwarteten Rede sagte Powell, dass die Zentralbank an ihrem Inflationsziel von 2 % festhalte und dass weitere Zinserhöhungen erforderlich sein könnten, um die Preise zu stabilisieren. Während sich die Aktien während seiner Rede relativ stabil hielten, sanken sie, als die Anleger seine Kommentare analysierten.

„Die erste Marktreaktion nach der Rede bestand darin, nach unten zu gehen, aber bedenken Sie, dass die Rekordgewinne von Nvidia nicht ausreichten, um eine Markterholung auszulösen. Daher ist es nicht verwunderlich, dass Powells ambivalente Haltung die Bullen auch nicht wieder in Schwung bringt.“ sagte Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer bei Independent Advisor Alliance.

Der Dow ist auf dem besten Weg, die Woche im Minus zu beenden, während der S&P 500 und der Nasdaq Composite auf dem Weg nach oben sind.

Von Krystal Hur von CNN

Das sagt die Wall Street zur Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, am Freitagmorgen:

Seit Juli 2022 sind sich die Vertreter der Federal Reserve bei jeder Sitzung einig über Zinsentscheidungen. Aber das dürfte nicht mehr lange der Fall sein.

Während sich der Präsident der Philadelphia Fed, Patrick Harker, am Freitag skeptisch über die Notwendigkeit weiterer Zinserhöhungen äußerte, wiederholte die Präsidentin der Cleveland Fed, Loretta Mester, die Botschaft des Fed-Vorsitzenden Powell, die Tür für weitere Zinserhöhungen offen zu lassen.

„Wir wollen nicht zufrieden sein, weil die Inflation weiterhin zu hoch ist“, sagte Mester in einem Interview mit CNBC aus Jackson Hole, Wyoming. „Wir müssen mehr Beweise sehen, um sicherzustellen, dass der Rückgang auf nachhaltige Weise und rechtzeitig erfolgt.“

Wie Powell betonte sie, dass die Zentralbank „sehr vorsichtig“ sein müsse, die Zinsen nicht über das Niveau anzuheben, das erforderlich sei, um die Inflation auf das Fed-Ziel von 2 % zu bringen. Mester ist derzeit stellvertretender Fed-Beamter bei geldpolitischen Sitzungen, wird aber im Jahr 2024 über Zinsentscheidungen abstimmen.

Harker bekräftigte, dass er fest entschlossen sei, das Ziel der Fed zu erreichen, sei aber vorerst viel mehr daran interessiert, eine abwartende Haltung einzunehmen.

„Halten Sie einfach den Druck aufrecht, lassen Sie das durchgehen“, sagte Harker am Freitag in einem Interview mit Bloomberg in Jackson Hole. Mit anderen Worten: Er hält es nicht für notwendig, durch Zinserhöhungen weitere Stressfaktoren in die Wirtschaft einzuführen, wenn die Auswirkungen früherer Zinserhöhungen noch nicht vollständig zum Tragen gekommen sind. Harker wird bei den drei verbleibenden Fed-Sitzungen des Jahres über Zinsentscheidungen abstimmen und wird nächstes Jahr nicht abstimmen können.

Im Mittelpunkt der Debatte steht der Präsident der Chicagoer Fed, Austan Goolsbee, der offenbar unentschlossen ist, was die Fed in Zukunft tun soll, ganz zu schweigen von ihrer Sitzung im nächsten Monat.

Wenn die aktuellen Wirtschaftstrends jedoch anhalten, „wird sich unsere Argumentation darauf konzentrieren, wie lange wir die Zinssätze auf dem aktuellen Niveau belassen sollten, und nicht darum, wie viel höher die Zinssätze steigen sollten“, sagte Goolsbee am Freitag in einem CNBC-Interview Jackson Hole.

Wie Harker wird auch Goolsbee für den Rest des Jahres über Zinsentscheidungen abstimmen.

US-Aktien gaben frühere Gewinne auf und stürzten im späten Vormittagshandel ab, während Händler die Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, in Jackson Hole verfolgten.

Der Dow stieg um 40 Punkte oder 0,1 %. Der S&P 500 fiel um 0,1 % und der Nasdaq fiel um 0,3 %.

Während seiner Rede schlug Powell einen restriktiven Ton an und ließ die Tür für künftige Zinserhöhungen offen.

„Wir sind bereit, die Zinsen gegebenenfalls weiter anzuheben, und beabsichtigen, die Politik auf einem restriktiven Niveau zu belassen, bis wir sicher sind, dass sich die Inflation nachhaltig in Richtung unseres Ziels bewegt“, sagte Powell am Freitagmorgen.

Der Preisindex für persönliche Konsumausgaben für Juli, das bevorzugte Inflationsmaß der Federal Reserve, soll am Donnerstag, dem 31. August, veröffentlicht werden. Aber Fed-Chef Jerome Powell gab am Freitag einen ersten Einblick in eine Schlüsselzahl des kommenden Berichts.

„Die Inflation erreichte im Juni 2022 mit 7 % ihren Höhepunkt und sank im Juli auf 3,3 %“, sagte Powell am Freitag in seiner Rede in Jackson Hole und bezog sich dabei auf die jährlichen Inflationsraten. Der jüngste PCE-Bericht zeigte, dass die Preise in den zwölf Monaten bis Juni um 3 % gestiegen sind.

Sollte der Bericht tatsächlich eine Inflation von 3,3 % im Juli ausweisen, würde dies bedeuten, dass sich die Inflation im Vergleich zum Vormonat leicht erhöht hat. Dies war beim Verbraucherpreisindex-Bericht vom Juli der Fall – obwohl der monatliche Anstieg der jährlichen Inflationsrate hauptsächlich auf Basiseffekte beim Vergleich der Inflationsrate des letzten Jahres mit der diesjährigen zurückzuführen war.

Von Alicia Wallace von CNN

Die Haltung der Amerikaner gegenüber der US-Wirtschaft scheint schwächer zu werden.

Der genau beobachtete Verbraucherstimmungsindex der University of Michigan lag im August bei 69,5, ein leichter Rückgang gegenüber Juli. Der Wert steht im Einklang mit Schätzungen, die Anfang dieses Monats veröffentlicht wurden.

„Die Verbraucher sind der Meinung, dass sich die raschen Verbesserungen der Wirtschaft in den letzten drei Monaten abgeschwächt haben, insbesondere aufgrund der Inflation, und sie sind hinsichtlich der künftigen Aussichten vorsichtig“, sagte Joanne Hsu, Leiterin der Verbraucherumfragen der Universität, in einer Erklärung am Freitag.

Die Stimmungslage habe sich im August im Wesentlichen „seitwärts“ bewegt, sagte Hsu. Die leichte Besorgnis der Verbraucher widerspricht dem jüngsten Trend eines starken Anstiegs des Optimismus. Aber der Wert vom August liegt immer noch deutlich über den Tiefstständen des letzten Sommers, als die Inflation auf jahrzehntelange Höchststände anstieg.

„Die Lesart dieses Monats spiegelt unterschiedliche Ansichten der Verbraucher wider. Einige betonen die deutliche Verbesserung gegenüber der übermäßig hohen Inflation im letzten Sommer, andere konzentrieren sich auf das Fehlen nennenswerter Veränderungen der wirtschaftlichen Bedingungen in diesem Monat“, sagte Hsu. „Angesichts der hohen Einkommenserwartungen hoffen die Verbraucher vielleicht, dass es mit der Wirtschaft wieder aufwärts geht, aber im Moment behalten sie sich ein Urteil vor.“

Die Inflationserwartungen für das kommende Jahr sanken von 3,4 % im Juli auf 3,3 % und zeigten eine „bemerkenswerte Stabilität“, lagen aber immer noch höher als die Erwartungen vor der Pandemie, die zwischen 2,3 % und 3 % lagen.

Inflationserwartungen sind entscheidende Datenpunkte für die Federal Reserve. Wenn die Verbraucher davon ausgehen, dass die Preise hoch bleiben, könnte dies zu höheren Lohnforderungen führen, die Unternehmen dazu veranlassen könnten, die Preise zu erhöhen und einen Aufwärtsdruck auf die Inflation auszuüben.